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欧洲经济:说复苏不容易-经济频道

作者:admin 来源:未知 浏览: 【 】 发布时间:2017-02-10 评论数:

  今年,即将到来的欧洲多国大选以及民粹主义升温等一系列政治风险,使得原本就不太景气的欧洲经济连续承压。去年底,美联储的“鹰式”加息导致欧元汇率大幅下行,看跌者甚至认为欧元兑美元有可能跌破1∶1。欧洲内部的重大分化,欧美货币政策日益背道而驰,以及疲弱的欧元,都让欧洲经济的复苏变得更加不易。

  从内部看,欧元走低对欧洲不同经济体产生了不同影响。就欧元区而言,欧元持续贬值推动了其出口的增长。截至2016年9月,欧元区19国货物商业顺差为265亿欧元,较上年同期增加38%;就欧盟28国来说,贸易顺差仅5亿欧元,较上年同比下降86%。造成这一气象的主要起因在于,非欧元区的欧盟成员国当中,捷克、波兰、匈牙利跟德国的产业链结合得比较周密,在欧元走低的背景下,他们对非欧盟地区的贸易均表现为逆差,对欧盟的贸易均表示为顺差。

  未来,欧洲央行的货币政策可能会根据美元加息的过程有所调解。欧洲央行履行量化宽松以来,对理顺货币传导渠道,推进投资起到了一定作用。不外,欧美两大经济体目前的货泉政策已经严格背离:美国已经两次加息,且今年加息预期仍在始终升温,而欧洲央行仍在量化宽松进程中。鉴于目前“各处都充满着一直定风险”,欧洲央行的宽松政策可能连续至2018年。不过,欧洲央行在不同场合曾多次呐喊,经济复苏仅靠货币政策是不够的,还需财政政策的支持,但这偏偏也是欧盟多年来面临的结构性艰苦。欧盟各成员国财政状况苦乐不均,状态差的国度渴望加大财政力度,但苦于无米下炊;财政状况好的国家又不愿轻易松口,财政资源无奈在欧盟这个大盘子里统筹运作。此外,面对即将到来的2017年大选,德法在财政方面有所动作的可能性并不大。

  目前,欧元区的政府债跟企业债的市场相对平和,利率也牢固在低水平上,一定程度上反映出市场对危险的预期跟对增添的等候。欧债危机期间,出于对欧洲市场的担忧,资本市场曾经浮现过“急刹车”,刹那流动性枯竭加重了危机的发展。当初,美元走强会促进资本向美国回流,这将给欧洲资本市场带来必定的骚乱。

  欧盟委员会最新公布的数据显示,欧元区去年12月经济景气指数为107.8,高于上月的106.5,也高于预期的106.8,表明经济出现改进迹象。不过,欧元区目前财政状况低迷、银行业危险放大,加上行将到来的众多大选,为经济复苏蒙上了层层阴影。此外,英国退欧虽未在2016年给欧洲经济造成太多侵害,但随着退欧进程的启动,负面影响将难以避免。为此,欧委会已经调低了2017年经济增加预期。欧洲经济离真正复苏恐怕途径还远。

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